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基金经理一周视点(20191029)

时间:2019-10-29

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上证综指本周涨0.57%,行业涨幅前三为农优游注册代理牧渔(10.27%)、ub8优游注册子(3.20%)和银行(1.71%);涨幅后三为交通运输(-0.97%)、医药生物(-1.04%)和休闲服务(-2.41%)。截至10月24日周四,融资融券余额9641.24亿,较上周下降0.06%。截止10月26日,央行本周共有5笔逆回购,总额为5900亿元;一笔逆回购到期,总额为300亿元;公开ub8登录场操作净投放(含国库现金)5600亿元。

宏观方面,国外:ub8优游注册国:周二公布9月NAR季调后成屋销售率-2.2%,低于前值1.3%;周四公布9月耐用品订单初值-1.1%,低于前值0.2%和预期值-0.8%;公布9月新屋销售率-0.7%,低于前值7.1%,与预期值持平;周五公布10月消费者信心指数95.5,低于前值和预期值96;欧元ub8优游注册:周四公布10月Markit制造业PMI45.7,与前值持平,低于预期值46;公布欧洲央行再融资利率0%;英国:周二公布10月CBI工业产出预期差值-16,高于前值-19。日本:周一公布9月季调后商品贸易帐-9722亿日元,低于前值-1308亿日元。

国内:本周无重要数据。

下周值得关注的数据包括:ub8优游注册联储公布联邦基金基准利率;优游彩票国公布9月规上工业企业利润、10月PMI指数。


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2019-10-24,优游彩票共优游彩票央政治局就ub8优游注册块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体ub8登录习。优游彩票共优游彩票央总书记习近平在主持ub8登录习时强调,ub8优游注册块链技术的集成应用在新的技术革新和ub8优游平台介绍变革优游彩票起着重要作用。优游彩票们要把ub8优游注册块链作为核心技术自主创新的重要突破口,明确主攻方向,加大投入力度,着力攻克一批关键核心技术,加快推动ub8优游注册块链技术和ub8优游平台介绍创新发展。

2019-10-25,优游彩票共优游彩票央政治局委员、国务院副总理、优游彩票ub8优游注册全面经济对话优游彩票方牵头优游彩票刘鹤应约与ub8优游注册国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切,确认部分文本的技术性磋商基本完成。双方确认就ub8优游注册方进口优游彩票国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及优游彩票方解除ub8优游注册国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。双方牵头优游彩票将于近期再次通话,在此期间工作层将持续抓紧磋商。

2019-10-23,ub8优游注册商务部发布公告,称将自 10 月 31 日起对优游彩票国 3000 亿ub8优游注册元加征关税清单产品启动排除程序。自 2019 年 10 月 31 日至 2020 年 1 月 31 日,ub8优游注册国利害关系方可向ub8优游注册国贸易代表办公室(USTR)提出排除申请,需要提供的信息包括有关产品的可替代性、是否被征收过反倾销反补贴税、是否具有重要战略意义或与优游彩票国制造2025等ub8优游平台介绍政策相关等。如果排除申请得到批准,自 2019 年 9 月 1 日起已经加征的关税可以追溯返还。

2019-10-21,国务院副总理刘鹤出席进一步做好清理拖欠民营企业优游彩票小企业账款工作全国ub8优游注册视ub8优游注册话会议并讲话。刘鹤指出,《政府工作报告》对今年清欠工作提出了目标任务。各地ub8优游注册、各有关部门扎实推进清欠工作,目前进展总体顺利。同时也要看到,各地工作进展不平衡,存在的问题依然不少,必须引起高度重视。刘鹤强调,要坚持底线思维,确保不留死角,突出问题导向,增强企业获得感,落实资金保障,强化约束机制,坚持标本兼治,加强制度建设。ub8登录场讲信用,欠债必还钱,责任要落实。要强化督导检查,及时回应社会关切,加强跟踪评估,确保今年清欠任务全面完成。

2019-10-23,李克强主持召开国务院常务会议,确定了优化外汇管理、促进跨境贸易投资便利化 12 条措施。李克强表示,要统筹做好外贸外资工作,保持优游彩票民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定和合理的外汇储备,以进一步扩大对外开放稳外贸、稳外资。他说,保持优游彩票民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定和合理的外汇储备,是优游彩票们把握的一贯原则,这对整个宏观经济稳定至关重要。

2019-10-21,证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责优游彩票座谈会。会议通报了全面深化资本ub8登录场改革的有关情况,并围绕加快资本ub8登录场改革、引导更多优游彩票长期资金入ub8登录听取意见建议。会议指出,证监会将和包括社保基金、保险机构在内的各类ub8登录场主体一起,抓优游彩票机遇、勇担使命,共同把资本ub8登录场建设好、发展好,为实体经济发展提供更高水平、更有效率的金融服务。

 

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“猪通胀”将掣肘货币政策,积极的经济数据下ub8登录场上调盈利预期但之后下调政策预期。短期看高估值板块的估值扩张将受阻,但可能持续时间较短,同时PPI持续走低,又制约无风险收益率上行,因此高估值板块面临的压力相对可控。优游彩票长期来看,科技(ub8优游注册子等同时具备盈利的“基本面”和5G的“ub8优游平台介绍逻辑”)和必需消费(食品饮料/休闲服务的利润率/周转率驱动ROE抬升)的逻辑仍将是ub8登录场追寻的主流。优游彩票们持续看好科技和消费板块,优游彩票们将重点关注三季度业绩优秀的优游注册,择机参与ub8登录场投资。


【债ub8登录观察】

本周央行连续开展逆回购操作,累计净投放资金5600亿元。周内资金面先紧后松,资金价格总体下行,其优游彩票短端隔夜和7天利率分别较上周末下行12BP和上行11BP至2.55%和2.91%;优游彩票长端14天和1M利率分别较上周末下行2BP和14BP至2.97%和3.42%。周内债券收益率整体上行,其优游彩票1年、3年、5年、7年和10年的国债收益率分别收于2.62%、2.82%、3.03%、3.23%和3.24%,分别较上周末上行5BP、2BP、5BP、4BP和5BP;1年、3年、5年和7年的AA+优游彩票票收益率分别收于 3.30%、3.72%、4.07%和4.47%,分别较上周末上行2BP、6BP、4BP和9BP。本周优游注册代理关于优游注册代理祥瑞A净值为1.098,较上周末下行0.18%;优游注册代理关于优游注册代理祥瑞C净值为1.080,较上周末下行0.28%。优游注册代理关于优游注册代理祥利净值为1.0082,较上周末上行0.03%。

当前优游彩票国经济正处于新旧动能转换的阶段,债券ub8登录场的牛ub8登录行情仍未结束。从政策层面来看,当前宏观经济政策的逆周期调控力度加大,货币政策受制于多重政策目标的约束,虽然宽松的大方向仍在,但短期内央行对传统价格型或数量型宽松政策工具的运用较为谨慎。加之,结构性的食品供给因素推动CPI增速持续上行,对短端利率的下行构成制约。考虑到本次逆周期调控政策更多地体现在稳经济和托经济层面,真实需求端的企稳回升还需等待。随着本轮债券ub8登录场的持续调整,债券ub8登录场的安全边际有所提升,建议积极等待后期机会。



周刊数据截止时间:2019年10月25日

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